否极泰来 京津冀建筑钢材利空出尽

时间：2022-06-26 16:27:55      点击：   454

6月南方的持续降雨、北方的高温、加上疫情对下游工地的影响，市场价格负重下跌；与此同时京津冀建材钢厂产量持续创年内新高，社会库存去化不断受阻且创年内峰值，钢厂处于盈亏平衡线边缘，供需矛盾增大。从“强预期弱现实”到承认需求低迷现实，商家心态不稳，为争取有限订单换量价格负重下跌。

【当前市场现状】

1、承认弱现实 价格刷新年内低点

6月份，京津冀建筑钢材价格不断刷新年内低点价格低位4050元/吨，较年内高价5100元/吨低1050元/吨；截止发稿时，京津冀主导城市建筑钢材均价在4136元/吨，较月初均价4772元/吨跌幅636元/吨；各个城市来看：北京大螺纹4110元/吨，跌幅600元/吨；邯郸4170元/吨，跌幅590元/吨；唐山4090元/吨，跌幅590元/吨；天津4120元/吨，跌幅630元/吨；石家庄4190元/吨，跌幅620元/吨。

下旬开始，本轮价格下跌基本缓和，市场虽然有所反弹，但是高位成交乏力；即使宏观利好不断，但是需求低迷的现实，商家心态不稳，单周价格宽幅震荡，幅度多在60-100元/吨不等，整体来看当前价格走势基本稳定。

【供给方面】

1、钢厂盈亏平衡线边缘 钢厂主动减产

Mysteel调研数据显示，京津冀地区27家螺纹钢生产企业，本周产能利用率37.35%，较前一周下降5.34%；其中：15家全流程钢厂产能利用率为42.94%，较前一周下降6.82%，12家调坯轧材钢厂产能利用率为17.22%，较上周基本持平。从产量数据来看，目前京津冀区域27家样本钢厂螺纹钢周总产量为34.96万吨，较前一周减少5万吨。

6月中旬，京津冀建筑钢材指标创年内新高，伴随着成材的大幅下跌之后，钢厂生产利润开始倒挂，主动减产明显：唐山地区钢坯含税成本4508元/吨，吨钢亏损超500元/吨。对于钢厂而言，如此大幅亏损，一定程度上支撑各钢厂的挺价以及减产、检修意愿。

2、资源流入减少 依旧处于高水平

据Mysteel调研：6月京津冀主导钢厂计划投放量193.9万吨，其中对北京区域计划投放量92万吨，环比增加1.98万吨，同比增加2.4万吨；天津区域计划投放量26万吨，环比增加0.77万吨，同比增加1万吨；唐山区域计划投放量22万吨，环比增加3.45万吨，同比减少0.5万吨；石家庄区域计划投放量18万吨，环比持平，同比减少3.9万吨；邯郸区域计划投放量30万吨，环比减少2万吨，同比增加4.5万吨；雄安区域计划投放5.9万吨，环比增加0.4万吨，同比减少5.4万吨，虽然供应处于高位，但从本周市场到货情况来看，不论是外围资源的流入还是本地钢厂的发货较前期计划发货量有明显的下降，势必是一个利好的信号。

【市场方面】

1、资源流入减量 供需偏向需端

据Mysteel调查统计，本周京津冀主导市场（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）建材库存总量152.44万吨，较上周库存量减少11.03万吨，降幅5.08%；较去年同期高29.5万吨，其中北京市场较去年同期高19.97万吨；天津28.21万吨环比下降1.46万吨，石家庄9.8万吨环比下降2.1万吨，邯郸22.15万吨，环比增加0.67万吨，唐山12万吨，环比下降1万吨；主要是价格已处于年内低位，供应开始减少，库存也出现了下降的趋势；尤其是北京区域价格跌至京津冀洼地，外来资源受区域价差限制明显减量，后期能否持续消化也需要较长时间验证。

【需求方面】

1、疫情跌价需求不尽 钢贸商竞相压价出货

据Mysteel统计：截至6月24日京津冀主导城市日均成交量在2.78万吨，较5月份基本持平。京津冀区域成交量呈现出旺季不旺，淡季更淡的格局，4-6月的突发疫情，导致区域内成交量下降较多。钢厂生产节奏较快，淡季累库压制价格反弹高度，钢贸商受制于资金压力及对于后市的悲观预期，竞相降价成交。在涨价反弹阶段，因为商家成本过高，商家推涨意愿强烈，降价阶段，又因为需求有限，各家为了抢走仅有的需求，竞相降价以促成交。

总结

1、区域价差缩小 外来资源流入受限

伴随着价格的下跌之后，区域价差收窄，目前北京市场价格较东北当地售价低超100元/吨，首先是新抚钢高炉检修，供应减少；其次，本地商家前期库存高成本高订货意愿不高，钢厂计划对本地资源较月初有明显下降；另外，西北材龙钢、亚新、包钢万腾等钢厂也受限于区域价差及高运费到京无利润驱动，发货量也是明显下降。

2、生产亏损 钢厂主动减产

前期市场价格进入加速赶底阶段，随着钢厂亏损幅度进一步扩大，后期检修、减产意愿增强，加上东北、西北与北京价差出现倒挂，到货量也有减少，预计6月下旬供应量就会出现小幅减少。据我网调研，当前高炉钢厂螺纹钢轧制成本在4600-4700元/吨，按照市场价格，吨钢亏损已经超过400-600元/吨，各地钢厂限产计划在陆续出台中，供应减少，在一定程度上将缓解市场的供需矛盾。

3、据Mysteel统计：6月下旬开始市场日均成交量2.5万吨左右，较上、中旬批量出货进一步放量；另外，前期单一议和暗降出货的情况增加，经过前期的低价抛售之后，商家心态稍有好转，资金压力减轻后报价继续跟跌抛售的情况减少。

整体而言：前期本地库存矛盾激化，呈现高产量高库存低利润低需求的“两高两低”格局。从月底开始供应和库存指标下降趋势。另外，价格下跌后成交进一步的放量也验证了需求的低点已过，对于后市场价格上涨同时成交能否放量尚需时日。